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铝价跌至行业成本线以下 铝价后期走势仍堪忧

来源:美标A105圆钢 作者:A105 时间:2020-03-01

  今日沪伦铝盘间皆大幅回落,一路走低。沪铝2004合约截至今日收盘报价13110元/吨,跌幅超2.5%,较开盘价下跌340元/吨,且日间最低为13070元/吨刷新自2017年1月中旬以来新低,伦铝则触及约3年低点,收盘报1666.50美元/吨,跌幅超1.4%。

  宏观面偏空:目前新冠疫情已经在全球多个国家蔓延,日韩地区确诊人数不断增加,意大利24小时内新增确诊250例,并且世卫组织在当地时间27日表示现在中国以外地区才是其最大的担忧。公共卫生事件持续扩散加剧了市场担忧,美股周四大跌,三大股指连续三日跌幅超过2%,周四跌幅超4%,大宗商品如原油天然气等皆走势萎靡,内外盘金属受偏空情绪带动全数飘绿。

  供需面逐弱:据SMM统计,截至2月28日电解铝社会库存累库至138.5万吨,较节前1月23日库存69万吨相比,库存存量番了一倍。另外,就SMM了解电解铝厂目前尚未出现减停产状况,随着后续交通通畅度提高、仓库出入库限制放开,部分在途库存逐渐入库,预计中期库存仍有累增压力。

  需求上,虽然大企业开工率逐步提升,但更多中小企业及终端客户企业复工缓慢,订单及原料需求暂时处于迟滞阶段。从近两周华东华南主流现货市场成交情况来看,目前下游整体复工不及预期,备货意愿较低,需求疲软。

  今日铝价放量下泄主因宏观氛围偏空及自身基本面偏弱影响,虽然尾盘企稳于13100元/吨附近,但日内并未表现回弹迹象,未来将何去何从?

  SMM认为:因疫情发展及未来市场消费需求存在一定不确定性,预计此波空头情绪短期难以消除,铝价短期偏弱运行。根据SMM测算,电解铝行业完全平均成本在13200-13400元/吨之间,目前铝价已跌至行业成本线以下,主力铝价下方支撑位暂看13000元/吨整数关口,若后续证实消费复苏不及预期、疫情拖宕难以消弭,则铝价或有进一步回落可能。SMM也将持续关注下游铝加工企业复工进度及现货成交情况。

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